Informe Latinoamericano - 8 de mayo de 2009 (ISSN 1741-7317)

El comité de polí­tica monetaria del banco central (Copom), ha votado por unanimidad recortar la tasa base de interés, Selic, a 10,25%, previamente estaba en 11,25%. Este es el más bajo nivel del Selic desde su creación en 1997. Con signos que muestran que la economí­a puede haber tocado fondo, pero aún sin dar señales de recuperación, el banco indicó que reducirí­a su  ritmo de recortes hacia adelante. Una pequeña reducción más es probable en la próxima reunión en junio, que bajarí­a el Selic a un solo dí­gito.

Luego del recorte del Selic, los bancos brasileños bajaron sus tasas de interés. El recorte en el Selic llevó las tasas reales de interés a 5,8% anual, que ha sacado a Brasil del incómodo más alto puesto en la lista de paí­ses con más altas tasas de interés en el mundo. El pronóstico consensuado actual ubica el Selic en 9,25% anual para fines de este año, lo que llevarí­a la tasa de interés real de Brasil aún más abajo, a 5% para fin de año. Brasil tení­a una tasa base de interés tan alta como 45% anual, cuando el gobierno despegó el Real del dólar en 1999.

La tasa del corte, de un punto básico (bps), fue menor que los 1,5 bps de recorte decidido un mes antes. Eso siguió a un mejoramiento en los últimos indicadores económicos, sugiriendo que la actividad económica se elevarí­a a fines de este año, esperando que la actividad industrial crezca para llenar los exhaustos stocks.

Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la posición fiscal del gobierno han crecido. El gobierno decidió recientemente incrementar el gasto para ayudar a minimizar los efectos de la crisis financiera global sobre la economí­a real. Con ese fin, redujo su meta de superávit fiscal primario a 2,5% del PBI, de 3,8% previamente [IL-09-16]. Las cifras del Tesoro Nacional revelan que el superávit fiscal cayó 70% en el primer trimestre de 2009, comparado con un año antes. Aunque hubo una caí­da de 1% en la toma fiscal en el periodo, que llegó a R$137,5bn (US$64,3bn), las cifras muestran que el gasto se elevó en 19%, a R$128,2bn.

La alta tasa de incremento en el gasto del gobierno (subiendo en 24% en el periodo) fue para pago del personal. En los primeros tres meses del año, el superávit fiscal llegó a 1,35% del PBI. Esto contrasta con ahorros de 4,69% del PBI un año antes. El gobierno tendrá que hacer grandes ahorros hacia fines de año para lograr su meta revisada, pero la proximidad de la elección presidencial, en 2010, podrí­a impedir que eso ocurra.

• Superávit comercial en alza

Brasil informó de un superávit comercial de US$6,7bn en los primeros meses del año. Esto equivale a 50% más que en el mismo periodo del año pasado.