Informe Latinoamericano - 29 Agosto 2011 (ISSN 1741-7317)

ARGENTINA | Aún fuerte. La economía creció 8,8% en la primera mitad de 2011, comparado con igual periodo de un año antes, informó el instituto nacional de estadísticas (Indec). El crecimiento del PIB en junio fue de 8,2%, completando 22 meses de crecimiento consecutivo desde agosto de 2009. La producción industrial se incrementó en 9% en la primera mitad, conducido por el sector automotriz, que se expandió en 24% produciendo 80.795 vehículos, pero es vulnerable a la desaceleración en Brasil.

BRASIL | Alemania de América Latina. Las exportaciones de mercancías de Brasil ha promediado poco menos de US$1bn por día en 2011, de acuerdo con el ministerio de desarrollo, industria y comercio exterior. Las importaciones promediaron US$870m/día. Con las exportaciones aún sobrepasando a las importaciones el superávit comercial acumulado (hasta la tercera semana de agosto) fue de US$18,4bn, subiendo un impresionante 60% año en año sobre los US$11,5bn informado para el mismo periodo de 2010, con exportaciones de US$157,98bn e importaciones de US$139,2bn. Las exportaciones primarias aún disfrutan del boom en los precios de las materias primas, y la continuada demanda china por soja y mineral de hierro en particular, pero el hecho que los productos manufacturados también se mantienen por sí mismos en mercados clave como el de EU, pese al fuertemente sobrevaluado Real, es prueba de los esfuerzos de los exportadores para impulsar la competitividad en un encarnizado mercado internacional.
Por el lado de la importación, hay un continuado crecimiento en bienes intermedios y bienes de capital, que sugiere que las firmas aprovechan el fuerte Real para invertir en máquina y equipamientos, reduciendo sus costos. La otra cara de la moneda es que las firmas locales de manufacturas están recibiendo una fuerte competencia en el mercado de parte de proveedores extranjeros baratos. El gobierno está muy ansioso para evitar que se instale una des-industrialización. Ya ha avanzado para proteger a selectas industrias locales vía incentivos fiscales y de crédito y barreras temporales no tarifarias a la importación. La Presidenta Dilma Rousseff no hace concesiones acerca de abogar por una política industrial. Ella apunta a evitar la ‘Enfermedad Holandesa’, una plaga típica de los exportadores de productos primarios. Los productores locales dan la bienvenida al apoyo, pero continúan presionando por reformas estructurales de largo plazo.

BRASIL | ¿Crisis? ¿Cuál crisis? Las ventas minoristas declinaron menos de lo esperado en junio, registrando un crecimiento de 0,2% mes a mes sobre mayo y 7,1% año en año. Los economistas habían esperado que las ventas se estanquen pues los consumidores sienten el impacto de una mayor inflación y de las tasas de interés. La inflación anual creció cerca del 7% en julio. De todos modos, el resultado minorista de junio fue el tercero peor de este año, después de una contracción de 0,2% en abril y un tibio resultado de 0,1% en febrero. Las ventas de los supermercados en realidad cayeron 0,4% en junio. El índice general de ventas minoristas, que incluye ventas de vehículos y materiales de construcción se elevó 0,5% en junio, cayendo 0,9% en mayo.
Las ventas de vehículos, siempre una buena representación para el estado de la demanda del consumidor, subió 8,6% año en año en los primeros siete meses de 2011. Las importaciones de autos creció 46%, apoyadas en un Real fuerte. La fabricante de autos de lujo de Alemania BMW se informó que ha vendido 2.000 autos por día en Brasil y está incluso discutiendo sobre su primera planta en el país para atender el mercado de Brasil toda América del Sur.
El banco central está buscando calmar los nervios acerca de una burbuja crediticia. Carlos Hamilton Araújo, el director de política económica del banco, espera que el ritmo del crédito crezca moderadamente a cerca de 15% anualmente para finales del año, de 20% en la primera mitad. El crédito total es ahora de alrededor de 47% del PIB. En países desarrollados la norma es que el crédito total exceda el 100% del PIB.
A pesar de la rápida subida del crédito entre los consumidores de la nueva clase media, que los analistas advierten que son poco educados acerca de los caros productos financieros que toman, la tasa de default del consumidor promedio era manejable en 5,6% en julio, de acuerdo con datos del banco central. Los bancos como el Banco do Brasil, el más grande banco de América Latina por activos, recientemente informó de incrementos de dos dígitos en sus ganancias, gracias a las estables tasas de default y a las provisiones de pérdida de créditos más bajas de lo esperado. El ingreso neto del Banco do Brasil en el segundo trimestre fue de R$3,33bn (US$2,05bn), subiendo de R$2,73bn un año antes.

CHILE | Impresionante. La economía creció en 6,8% en el segundo trimestre de 2011, la más rápida expansión durante ese periodo en seis años, dijo el banco central. El crecimiento fue menor del 10% registrado en el primer trimestre, aunque eso fue anormalmente alto y se debe a la baja tasa de comparación debido a las repercusiones del terremoto de febrero de 2010. El crecimiento fue conducido por la demanda interna, que se incrementó en 9,4%, y las exportaciones, subieron 10,2%. Las importaciones crecieron en 14,8%.