Informe Latinoamericano - 03 Noviembre 2011 (ISSN 1741-7317)

BRASIL | ¿Culpa del Real? Los últimos datos difundidos de nuevo sugieren que el sector productivo de Brasil está saliendo del agua hirviendo, y rápido. El importante indicador de la producción interna de manufacturas, el índice de producción industrial, cayó más de lo esperado en setiembre, contrayéndose 2% mes en mes sobre agosto y 1,6% año en año sobre setiembre de 2010. El movimiento promedio trimestral fue de {0,6%, y la producción industrial ahora se ha contraído por los dos meses últimos, de acuerdo con el instituto nacional de estadísticas (Ibge). El último resultado llegó a espaldas de un 11% de declinación mes en mes en el sector automotriz, que suma un 11% del índice general. Ese fue el peor resultado para la industria automotriz desde diciembre de 2008, cuando Brasil se desplomó, provocando que el gobierno de Lula tome medidas de estímulos de emergencia para remediar. El sector automotriz tuvo un efecto de impacto sobre el resto del sector productivo, debido a sus vínculos con cosas de sectores como el acero, vidrio, plástico y pintura, entre otros.

Con el sector de las manufacturas claramente en dificultades, el pronóstico del PIB fue recortado a alrededor del 3% para 2011. Las ventas de autos y vehículos ligeros cayeron 10% mes en mes en octubre, sobre cifras preliminares. Aún la prensa está llena de actualizaciones diarias acerca de la corrida de fabricantes extranjeros de autos para establecerse en Brasil. En parte, esa corrida es conducida por las duras nuevas regulaciones de normas sobre contenido local, pero es principalmente debido al enorme mercado consumidor interno de Brasil –que permanecerá robusto en 2012 gracias a la caída de las tasas de interés, un constante crecimiento del crédito y firmes empleos y salarios.

El banco central informó del más rápido crecimiento del crédito hasta la fecha este año en setiembre (19,6% año en año, impulsado por los préstamos hipotecarios de 45,3%). A pesar del Real más débil y signos de una subida en los índices de precios en octubre, el último consenso sobre expectativas inflacionarias compilado por el banco central fue constante, aunque en el rango final más alto (6,5%) para 2011, cayendo a 6% en 2012. Considerando todo, Brasil, que el año próximo superará al reino Unido para convertirse en las sexta más grande economía del mundo, deberá manejar con suerte un suave aterrizaje. Dios es brasileño, como dicen ellos.