Informe Latinoamericano – 27 de septiembre de 2012 (ISSN 1741-7317) (IL-12-38)

COLOMBIA | Considerando más recortes en las tasas. El 24 de septiembre, el recientemente designado ministro de finanzas de Colombia, Mauricio Cárdenas, dijo antes de su primera reunión de política monetaria el 28 de septiembre que el banco central debía considerar más recortes a su tasa de interés de referencia para frenar los altos niveles de flujo de capital que ingresan a Colombia y que están produciendo la apreciación del peso.

Cárdenas explicó que estaba preocupado con el reciente anuncio hecho por la reserva federal de EU de que se estaba preparando para lanzar una tercera ronda de facilidades cuantitativas (quantitative easing) estimularía el flujo de capital extranjero hacia Colombia en busca de oportunidades financieras. El peso colombiano se ha apreciado un 7,4% contra el dólar de EU desde el inicio del año, la tercera mayor tasa de apreciación en el mundo este año, sobre la base del fuerte desempeño de su economía. Sin embargo, esto afecta a los exportadores y las manufacturas colombianas, quienes se han quejado acerca de los bajos niveles de exportación y los más altos costos internos.

Las últimas cifras difundidas por el departamento de estadísticas de Colombia (Dane) el 20 de septiembre muestran que la economía creció un 4,8% en la primera mitad del año, sobrepasando las expectativas del mercado. De acuerdo con el Dane, el mejor de lo esperado desempeño de la economía estuvo apoyado por el auge del sector de la minería y el petrolero, que continúa atrayendo inversión externa y nacional; y que registró un incremento del 10,8%. En contraste, las cifras del Dane muestran que el sector de manufacturas se contrajo un 0,2% durante el periodo, confirmando los efectos negativos de un peso fuerte. Quizá preocupado con esto, el banco central ha recortado la  tasa de interés de referencia por 50 puntos básicos a 4,75% en los últimos dos meses, alegando que esperaba menores exportaciones este año como resultado de la crisis económica global. Aún así, Cárdenas dijo que el objetivo ahora debería ser reducir la diferencia entre las tasas de interés de Colombia y las tasas internacionales, a fin de contener los grandes montos en el flujo de capital hacia Colombia.

La adopción de una estrategia de ese tipo por parte del banco central de Colombia podría ser rápidamente replicada por el vecino Perú, que también ha visto una fuerte (5%) apreciación del Sol contra el dólar de EU. El banco central de Perú ha reaccionado a esto interviniendo en el mercado de monedas comprando dólares de EU, pero hasta ahora se abstuvo de recortar la tasa de interés de referencia del 4,25%.