Informe Latinoamericano – 24 de enero de 2013 (ISSN 1741-7317) (IL-13-03)

PARAGUAY | Deleitándose con la exitosa emisión de bonos en Wall Street. El 18 de enero, el gobierno paraguayo anunció que había completado exitosamente la primera emisión de bonos en la historia del país en el New York Stock Exchange (NYSE), donde su emisión de US$500m en bonos a 10 años ofreció un rendimiento del 4,62%, el más bajo ofrecido por bonos soberanos haciendo su debut en los mercados internacionales. El récord previo fue de Bolivia que en una emisión comparable de US$500m ofreció un rendimiento del 4,8%. De acuerdo con el ministerio de finanzas de Paraguay, más del 97% de los bonos de Paraguay fueron adquiridos por inversionistas de EU (a pesar del hecho que los ratings del riesgo soberano del país actualmente está debajo del nivel de inversión, el mejor estando en Ba3 [IL-13-02].

Este es un éxito total para el gobierno paraguayo encabezado por el Presidente Federico Franco en dos aspectos. Le permite al gobierno reunir los muy necesitados fondos con los cuales financiar proyectos de infraestructura claves en el corto tiempo del que dispone antes de las elecciones generales del 21 de abril. También muestra la confianza de los inversionistas en la economía paraguaya incluso aunque el país afrontó inestabilidad política el año pasado, luego del juicio político del ex presidente Fernando Lugo (2008-2012) y registrará un crecimiento económico negativo como resultado de los impactos negativos sufridos por su importante sector agrícola. Franco señaló que el hecho de que la emisión fue sobre suscrita en US$5,6mm, es decir, 11 veces su valor, demostraba que los inversionistas ven a Paraguay como “un país serio”.

Él dijo que todos los fondos recaudados serían utilizados para los muy necesitados proyectos de infraestructura como la reparación y expansión de las carreteras y el mejoramiento de la red nacional de distribución de la energía. El ministerio de finanzas del Paraguay calcula que esto podría estimular el PIB del país por hasta un 6%, encima del 8,5% previsto para este año.

URUGUAY-BRASIL | Continúan las restricciones en el comercio automotor. El 21 de enero, el gerente general de la subsidiaria local del fabricante de automotores China, Lifan, Pablo Revetria, dijo en una entrevista con diario local de Uruguay, El País, que su compañía aún experimentaba problemas con las exportaciones de vehículos a Brasil. El año pasado, Brasil adoptó restricciones comerciales sobre las importaciones de automóviles de Uruguay, afirmando que las mismas no cumplen con las normas de origen del Mercado Común del Sur (Mercosur), y representan un intento de países afuera del Mercosur de ingresar al mercado interno de Brasil.

Las restricciones sólo fueron levantadas después de que interviniera personalmente el Presidente de Uruguay, José Mujica; después de reunirse con su contraparte brasilera, Dilma Rousseff, los dos países acordaron un nuevo protocolo que aseguraría que las exportaciones uruguayas no encontrarían ningún problema más para ingresar a Brasil. Sin embargo, Revetria dijo que el primer embarque de este año, de 30 vehículos (de un total de 2.500 destinados para la exportación a Brasil este año) ha estado atascado en la frontera por dos semanas debido a que las autoridades aduaneras de Brasil, la Receita Federal (la agencia impositiva), lo ha retenido alegando que carecía de la documentación necesaria. Revetria afirma que el embarque tiene “toda la documentación necesaria establecida en el último protocolo”, pero que la Receita está constantemente exigiendo nuevas documentaciones. Él agregó que ya había estado en contacto con el ministerio de industria de Uruguay para alertarlo de la situación y buscar asistencia.

Revetria dijo que “de ahora en adelante, las cosas son resueltas de gobierno a gobierno”. Preguntado aun más acerca de la situación, Revetria declaró filosóficamente que “Brasil tiene políticas comerciales restrictivas en general. No es solamente un problema con Uruguay. Pero nosotros estamos siendo afectados por políticas que pretenden proteger [su] mercado interno”. Es muy probable que las preocupaciones acerca de las exportaciones uruguayas han resurgido en Brasil, debido al hecho de que el creciente valor del Real está volviendo los productos brasileros cada vez menos atractivos (la tasa de cambio actual es de Ur$9.223/R$1).

Según, El Observador, otro diario uruguayo, el año pasado su ‘indicador de la tasa de cambio real’, que mide las fluctuaciones en las tasas de cambio y la inflación entre la economía local y sus principales socios comerciales como una manera de medir la competitividad de los productos uruguayos, llegó a su nivel más alto en una década, pues el valor de los productos y servicios uruguayos cayeron un 15,85%, comparados con los de Brasil y un 18,7% comparados con los de Argentina.

• BCCH mantiene constante su tasa de interés por todo el año

El 17 de enero, el banco central de Chile (BCCH) anunció que después de su última reunión de política monetaria, El Banco decidió mantener su tasa de interés referencial en 5%, el mismo nivel en el cual ha permanecido desde enero del 2012. A diferencia de otros bancos centrales de la región que han reaccionado a una declinación en sus economías internas recortando las tasas (Brasil y Colombia por mencionar a dos), el BCCH ha optado por mantener la tasa de interés constante en tanto su economía continúa desempeñándose por encima de las expectativas, pero el BCCH aún alberga preocupaciones acerca de un crecimiento económico global más débil. El BCCH explicó su decisión afirmando que “continúa el débil crecimiento de las economías desarrolladas”, pero también señaló que “hay signos positivos observados en China”. Por lo tanto, el BCCH al parecer está contento de continuar sentado aguardando claros signos de la economía global.