Informe Latinoamericano – 08 de agosto de 2013 (ISSN 1741-7317) (IL-13-31)

En el mes de julio, la inflación tuvo un agudo descenso, de acuerdo con las cifras difundidas el 7 de agosto por el instituto nacional de estadísticas (Ibge). Los precios, tal como son medidos por el índice de referencia de precios al consumidor, Ipca, se incrementaron un 0,03% en julio, cayendo de un incremento del 0,26% de mayo a junio. Sobre una base de 12 meses, la inflación descendió del 6,70% al 6,27%, poniéndose en línea con la meta del banco central de una banda del 4,5% con más o menos dos puntos porcentuales. La Presidente Dilma Rousseff, teniendo en mente la elección del próximo año, dio una entusiasta bienvenida a la noticia; su ministro de finanzas, Guido Mantega, fue de alguna manera más cauteloso.

Parte de este descenso podría atribuirse a un decreto del gobierno. Después de las protestas en todo el país en junio, los costos del transporte han sido reducidos; a comienzos del año el gobierno decretó recortes en las tarifas de la electricidad y del agua. Algunos analistas se quejan de que en algunos lugares donde el mercado es el que continúa estableciendo los precios, la inflación ha continuado elevándose. El temor es que en algún punto el gobierno deberá incrementar los subsidios o permitir que los precios al consumidor suban, atizando de nuevo la inflación. Sin embargo, no toda la caída de julio puede atribuirse a la intervención del Estado. Los precios de los alimentos cayeron por primera vez en dos años; los de la vestimenta también cayeron.

Rousseff declaró que la inflación estaba “bajo control”. En una entrevista radial el 7 de agosto ella dijo: “En mayo ha caído, en junio ha caído, en julio es del 0,03%. Por lo tanto, estoy muy contenta de decir que, con referencia a la inflación, el compromiso de este gobierno con la estabilidad está siendo demostrado en la práctica. Las amas de casa quienes van al mercado hoy, verán una reducción en la canasta básica de productos”.

Mantega se mostró más circunspecto, dando la bienvenida a la caída, pero advirtiendo que los precios podrían subir en los próximos meses por factores estacionales. Preguntado si la inflación anual terminaría el año por debajo del 5,8% registrado en el 2012, él no parecía tan seguro. “No lo sé,” dijo, “Probablemente así será.” Pocos días después de conocerse las cifras de la inflación, el presidente del banco central, Alexandre Tombini, pronunció un discurso ante ejecutivos de empresas esbozando su objetivo de llevar la inflación por debajo del resultado del 2012. El banco central ha elevado sus tasas de interés en sus tres últimas reuniones para fijar las tasas, y su tasa clave ahora es de un 8,5%. Al menos uno o dos aumentos más en la tasa son ampliamente esperados.

El Real continúa cayendo

A pesar de la considerable intervención en los mercados de parte del banco central, el Real ha perdido cerca del 11% de su valor contra el dólar de EU en los últimos tres meses, más que cualquier otra moneda de los mercados emergentes. El 6 de agosto, Tombini insistió en que un manejo apropiado de la política monetaria limitará el impacto sobre la inflación de un Real más barato. Algunos analistas han interpretado esto como una señal de que el banco central avanza hacia un largo ciclo de incrementos en las tasas de interés.

La debilitada moneda ha llevado al gobierno a recortar las tarifas sobre más de 100 productos importados, incluyendo materiales básicos como el acero. La depreciación también ha cobrado su tributo en algunas de las grandes empresas de Brasil, tales como Gol, la compañía aérea de bajo costo, y el gigante minero, Vale. La compañía Vale con base en Rìo dijo que sus ganancias habían caído un 84% desde hace un año a US$424m, pues un Real débil, así como también los precios más bajos de las materias primeas, cobraron su tributo. La compañía dijo que los movimientos actuales de la moneda afectaron sus resultados en torno a los US$1,96mm, debido al fortalecimiento del dólar contra el Real durante el trimestre. Si embargo, Vale alegó que en el largo plazo un Real débil podría ser bueno para los negocios. La mayor parte de los proyectos en desarrollo de Vale, están localizados en Brasil. Un Real débil generará ahorros en gastos de capital, toda vez que más de la mitad de los costos de los proyectos estén denominados en la moneda brasilera.

Las alentadoras cifras de la inflación, publicadas el 6 de agosto, no lograron impulsar el Real. La demanda de dólares de EU permanece alta, ante los signos de que la Reserva Federal de EU podría comenzar a reducir poco a poco su programa de estímulos monetarios, posiblemente tan pronto como el próximo mes.

• Indicador positivo

La expectativa de vida en Brasil se ha elevado por 11,24 años desde 1980 (62,52 años) al 2010 (73,76 años). El resultado fue incluido en las cifras de mortalidad de las grandes regiones y las unidades federales 2010 de Brasil, publicado por Ibge. Esto ubica a Brasil en el lugar 91^ro en el ranking de la ONU sobre expectativas de vida.