Informe Latinoamericano – 14 de noviembre de 2013 (ISSN 1741-7317) (IL-13-45)

COLOMBIA | Avianca llega al NYSE. El 5 de noviembre a principal aerolínea de Colombia, Avianca, comenzó a operar en el New York Stock Exchange (NYSE) por primera vez. El evento marca un nuevo punto alto en el notable crecimiento de Avianca que ha pasado de ser una modesta y fuertemente endeudada empresa a la segunda mayor aerolínea de América Latina. Significativamente como un artículo del Wall Street Journal para marcar el debut de Avianca en el NYSE muestra, el crecimiento de la compañía parece seguir la senda del propio desarrollo económico de Colombia en décadas recientes.

Fundada en 1920, Avianca es la segunda aerolínea más vieja del mundo que aún está en operación. Pero mientras que la compañía ha crecido constantemente, en 1989 fue afectada por la violencia relacionada con la droga en Colombia, cuando uno de sus vuelos fue derribado en un atentado con bomba ordenado por el ‘barón de la droga’ Pablo Escobar, en un fallido intento de asesinar al ex presidente César Gaviria Trujillo (1990-1994). Los años ’90 vieron la suerte de la aerolínea (y de Colombia) tomar un giro hacia lo peor hasta el punto que para el 2004 se encontró a sí misma con una deuda de US$220m y tuvo que declararse en bancarrota. Ese año, la firma fue adquirida por el empresario local, Germán Efromovich, por US$64m.

Bajo la conducción de Efromovich, la compañía se embarcó en un sostenido periodo de impresionante crecimiento sustentado por un significativo mejoramiento del ambiente de operación en su propio país, acompañado por el crecimiento de la clase media de Colombia, que llevó a Avianca a renovar y expandir su flota y conducir una fusión con la aerolínea Taca de Centroamérica en el 2010, convirtiéndola en una de las pocas aerolíneas latinoamericanas con una verdadera presencia regional.

A pesar de esto, el debut de Avianca en el NYSE resultó ser de alguna manera decepcionante. La aerolínea había proyectado que sus acciones tendrían un precio de entre US$17 y US$20, pero el mercado las valoró en un inesperadamente bajo US$14. Esto tomó por sorpresa a Avianca. Sin embargo el presidente de Avianca, Fabio Villegas, dijo al diario colombiano Portafolio que la firma no estaba desalentada por su oferta pública inicial (IPO, siglas en inglés) en el NYSE. Villegas explicó que durante IPOs la demanda de los inversionistas normalmente tiende a conducir hacia abajo los precios de las acciones –un proceso comúnmente conocido como ‘book buuilding’. Villegas dijo que él esperaba que las acciones de Avianca incrementen en valor gradualmente. Además, señaló que un bajo valor de las acciones no era necesariamente algo malo, pues esto permitiría una más diversificada composición del capital. “Podríamos haber elevado el precio un poco más, pero esto podría haber conducido a una menor presencia de grandes fondos”, Villegas le dijo a Portafolio.

Villegas agregó que operar en el mercado de acciones ubicará a la compañía al mismo nivel que las mejores aerolíneas del mundo y también la pondrá bajo el escrutinio de los más renombrados expertos del mundo en la industria. El vicepresidente del NYSE para América Latina, Alex Ibrahim, expresó similar entusiasmo sobre el lanzamiento de Avianca en los mercados internacionales. En su opinión, Avianca se beneficiará del interés de muchos inversionistas americanos en diversificar su portafolio a través de la compra de acciones de compañías latinoamericanas.

BOLIVIA | Comercio. De acuerdo con el más reciente informe del Instituto Boliviano de Comercio Exterior (IBCE), el instituto privado de comercio exterior con sede en Santa Cruz, difundido el 30 de octubre y que se basa en las cifras del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), las exportaciones de Bolivia llegaron a los US$9,0mm en los primeros nueve meses del año, subiendo un 6% sobre el mismo periodo del 2012.

Las exportaciones de hidrocarburos alcanzaron US$4,9mm, subiendo un 18% sobre el mismo periodo del año anterior, mientras que las exportaciones de frutas crecieron un 40% hasta alcanzar los US$518m. Los sectores que registraron una caída incluyen minerales (que cayeron un 4%, llegando a US$1,4mm) y la minería industrial que decayó un 12% hasta llegar a un total de US$2mm.

Según el informe del IBCE, las importaciones durante el mismo periodo llegaron a US$6,59mm, de los cuales US$460m corresponden a la importación de alimentos, subiendo un 14% sobre el monto importado en el periodo comparable del 2012. Las importaciones de tipo industriales alcanzaron los US$1,9mm, subiendo un 9%, mientras que los bienes de capital subieron un 21%, hasta alcanzar US$1,5mm. Las importaciones de equipamientos para el transporte totalizaron US$1mm, subiendo un 22% sobre el mismo periodo del año anterior, mientras que las importaciones de combustibles llegaron a US$882m, en línea con el 2012.

El gobierno del Presidente Evo Morales pronostica que las exportaciones excederán los US$12mm en el 2013, subiendo de los US$11,6mm registrados en el 2012. De acuerdo con el informe mencionado arriba, se pronostica que las importaciones llegarán a US$9mm en el 2013, subiendo de US$6,59mm en el 2012.

• El peor clima de negocios

El centro de estudios económicos de la Fundação Getúlio Vargas (FGV) difundió la última edición de su Índice Latinoamericano de Clima de Negocios, que de nuevo ha hallado que Venezuela ocupa el fondo del ranking. El índice, desarrollado en conjunto con el Instituto Liebniz para la Investigación Económica de la Universidad de Munich (IFO) otorga a Venezuela un puntaje general de sólo 1,0; mucho menor que el puntaje otorgado al país que está inmediatamente por encima en el ranking, Argentina (4,0). De hecho, el puntaje de Venezuela es significativamente menor que el promedio regional de 4,4, que ha permanecido sin cambio desde la última edición (julio) pero que continúa representando el puntaje más bajo de la región en los dos últimos años. La FGV dijo que esto podría estar llevando hacia abajo el puntaje regional promedio.