Informe Latinoamericano – 21 de noviembre de 2013 (ISSN 1741-7317) (IL-13-46)

ARGENTINA | Una devaluación gradual. El 18 de noviembre la tasa oficial de cambio en Argentina, determinada por el gobierno, llegó a Ar$6/US$1, una caída en el valor de la moneda de más del 20% desde el inicio del año, cuando se comercializaba a Ar$4,92/US$1. Como parte de sus heterodoxas políticas económicas, desde el 2011 el gobierno liderado por la Presidenta Cristina Fernández ha impuesto crecientemente estrictos controles de divisas, en un intento por mantener los productos internos competitivos en el mercado internacional. Sin embargo, inevitablemente, tal estrategia ha resultado en altos niveles de inflación. También ha atizado la demanda interna por los cada vez más escasos dólares, haciendo crecer un mercado negro del dólar (conocido localmente como ‘blue’) que opera basado en una tasa de cambio paralela que tiende a ser mucho más alta que la tasa oficial. Esta situación ha creado un círculo vicioso en el cual los controles de divisas engendraron una creciente demanda por la moneda extranjera, alimentando la inflación, elevando aun más la demanda por moneda extranjera.

El creciente nivel de la tasa del dólar ‘blue’ (que se cree que está mucho más cerca del valor real del peso que la tasa oficial) ha forzado al banco central (BCRA) a intervenir en los mercados de divisas local a fin de controlar la ampliación de la brecha entre las tasas oficial y ‘blue’. Esto ha diezmado las reservas internacionales del BCRA, que ya han llegado a su punto más bajo en seis años [IL-13-42] después de que la tasa ‘blue’ alcanzó el nivel de Ar$10/US$1 (el doble de la tasa oficial) en mayo. Esto hizo que el gobierno despliegue (al ahora ex) secretario de comercio interior, Guillermo Moreno, quien se reunió con representantes del sector financiero con quienes concretó un acuerdo bajo el cual el gobierno acordó permitir una depreciación controlada de la tasa oficial de cambio si el sector acordaba mantener controlada la tasa ‘blue’ (ver abajo).

• Tasas oficial y ‘blue’

Guillermo Moreno había dicho que las tasas oficial y ‘blue’ en Argentina deberían converger hacia Ar$6/US$1 para fin de año. Sin embargo, la reciente convalecencia de 40 días de la Presidenta Fernández, y la incertidumbre política que esto ha creado, de nuevo ha hecho que la tasa ‘blue’ se eleve por encima de la marca de Ar$10/US$1 para el 15 de noviembre y desde entonces la tasa a rondado esa cifra.