Informe Latinoamericano – 30 de mayo de 2014 (ISSN 1741-7317) (IL-14-21)

En las primeras horas del 29 de mayo, apareció un comunicado de prensa en el sitio web del Club de París confirmando los rumores que circulaban en la prensa de Argentina. “Los representantes de los acreedores del Club de París y del Gobierno de la República Argentina se reunieron el 28 y 29 de mayo y llegaron a un acuerdo para saldar la deuda en mora con los acreedores del Club de París en un periodo de cinco años”. Ausente en el comunicado de prensa estuvo cualquier mención de una auditoría del Fondo Monetario Internacional (FMI), anteriormente una condición previa para la reestructuración de la deuda de Argentina. El ministro de economía, Axel Kicillof, había dejado claro que no aceptaría ninguna intervención del FMI. El acuerdo marca un significativo paso para que Argentina de nuevo pueda acceder a préstamos en los mercados internacionales.

Las conversaciones se reanudaron en París el 28 de mayo, después de que Kicillof viajara a la capital francesa en enero, con una nueva oferta sobre cómo Argentina podría reestructurar su deuda de US$9,7mm. Japón es el principal acreedor con el 30,6%; seguido de Alemania con el 27,7%; Holanda, 8,7%; EU, 7,6%; Italia, 7,5%; España, 5,2% Suiza, 4,1% Canadá, 3%; Francia, 2,5%; UK, 1,3%; y Austria, 0,9%.

Los detalles del acuerdo aún son limitados, pero de acuerdo con el sitio web del Club de París, la reestructuración permitirá saldar los atrasos en los pagos de Argentina con sus acreedores en los próximos cinco años. Un pago mínimo de US$1,15mm deberá hacerse en mayo del 2015; el siguiente pago será en mayo del 2016. Kicillof dijo que se haría un pago inicial de capital de US$650m el próximo julio y de US$500m en mayo del 2015. Crucialmente, desde la perspectiva argentina, el acuerdo significa que las agencias crediticias miembros del Club de París ahora estarán libres de reanudar sus actividades, abriendo el camino para que Argentina tenga acceso al capital internacional.

Las reservas internacionales de Argentina han cayeron un 27% en el último año a un nuevo nivel bajo de US$28,5mm, y el país está desesperado por retornar a los mercados de capital a fin de evitar una crisis en la balanza de pagos. El punto muerto con aquellos acreedores que se rehusaron aceptar la depreciación de sus bonos (‘holdoouts’) después del default continúa. El 12 de junio la corte suprema de EU debe emitir otra resolución en la ya larga saga. En cierto punto, Argentina se encontrará teniendo que decidir si paga alrededor de US$3mm a los ‘holdouts’ o correr el riesgo de provocar otro default.

El gobierno dividido sobre las tasas de interés

La habilidad negociadora de Kicillof en París aún debe causar efecto en su colega en Buenos Aires, Juan Carlos Fábrega, el presidente del banco central de Argentina. Kicillof está interesado en reducir las tasas de interés, mientras que Fábrega ha indicado que él lo considerará hacer solamente si la inflación cae debajo del 2%. Después de devaluar el peso por alrededor del 20% en enero, el banco central casi dobló las tasas de interés a cerca del 30% para estabilizar la moneda y contener la inflación. Bajo la nueva y más confiable metodología, la inflación mensual fue del 3,7% en enero, pero cayó al 1,8% en abril. Con este progreso en el frente de la inflación, y signos de que la economía está al borde de la recesión, Fábrega redujo las tasas a alrededor del 27%.

Hablando en una cena con líderes empresariales el 28 de mayo, Fábrega dijo que las medidas del banco central habían regularizado la moneda e incrementado los depósitos bancarios. Y agregó que la devaluación había ayudado a estimular la exportación haciendo que los productos argentinos sean más competitivos en el exterior. Fábrega predijo que las reservas internacionales del banco permanecerían constantes en US$28mm este año, y señaló que una producción de soja mejor de lo esperado es el garante de esa estabilidad. El gobierno ha estado urgiendo a los productores a que vendan el grano rápidamente para evitar otra corrida sobre el peso. Fábrega también se ha convertido en el primer funcionario prominente en admitir que el banco central intencionalmente devaluó la moneda en enero. Kicillof y el jefe del gabinete, Jorge Capitanich, previamente habían culpado la devaluación a la insaciable especulación de la subsidiaria local de Royal Dutch Shell.

• Granjeros descontentos

Eduardo Buzzi, titular de la Federación Agraria Argentina, dijo el 28 de mayo que él estaba considerando plantear una moción para convocar a una huelga nacional en la próxima reunión de la Mesa de Enlace, el grupo de líderes agrícolas anti-gobierno. Buzzi alega que el fracaso del gobierno en colaborar con su grupo ha dado lugar a severas inundaciones en algunas áreas y la consiguiente pérdida de cultivos.