Informe Latinoamericano – 7 de noviembre de 2014 (ISSN 1741-7317) (IL-14-44)

“A finales de año, cuando desaparezcan los instrumentos que los fondos buitres han utilizado para la extorsión, habrá mejores posibilidades para dialogar con los acreedores que optaron por quedar fuera de la reestructuración de la deuda”. Esto fue lo que le dijo el ministro de economía de Argentina, Axel Kicillof, al diario mexicano La Jornada, el 3 de noviembre. Un día más tarde, el ministro vehementemente rechazó la interpretación de sus palabras como queriendo expresar que el gobierno negociaría con sus acreedores ‘holdout’ en el 2015. “Puras mentiras”, dijo Kicillof. Por otro lado, analistas del banco de inversiones, Credit Suisse, se reunieron recientemente con el gobierno y con figuras de la oposición. En una nota dirigida a sus clientes, el banco concluyó que “es probable que el gobierno negocie con sus acreedores holdout a principios del 2015”.

Holdouts

La mayoría entendió el comentario original de Kicillof como una referencia a la expiración de la cláusula de Rights Upon Future Offers (RUFO) de derechos sobre futuras ofertas en el acuerdo de reestructuración de la deuda argentina. Hasta el 31 de diciembre de este año, si Argentina ofrece a sus acreedores holdout una oferta mejor, corre el riesgo de que le lleguen abrumadoras demandas por un tratamiento igual de sus acreedores extranjeros que aceptaron un significativo descuento en el valor original de sus bonos impagos. Una vez que esta cláusula expire, en el 2015, Argentina podrá negociar con los “fondos buitres”, quienes poseen alrededor del 7% de sus deudas, sin temor a que haya repercusiones de sus otros acreedores.

Entre los holdouts los fondos de riesgo, NML Capital y Aurelius Capital Management, han encabezado el caso contra Argentina en las cortes de EU. En junio de este año, el juez de la corte de distrito de EU, Thomas Griesa, designó un mediador, conocido por el término legal de ‘Special Master’, para intentar romper el punto muerto entre las dos partes. Daniel Pollack tuvo éxito en juntar a representantes del gobierno de Argentina y de los dos fondos de riesgo en una reunión cara a cara, pero las conversaciones rápidamente se malograron.

Argentina culpa a Griesa y Pollack, alegando que las negociaciones requieren la participación de todos los holdouts, no solamente NML y Aurelius. El 3 de noviembre, Griesa emitió una orden permitiendo a Pollack convocar a otros tenedores de bonos no argentinos no reestructurados a unirse a las discusiones. Los abogados de los tenedores de bonos que aceptaron el intercambio, dijeron que la movida de Griesa podría forzar a Argentina a ofrecer mayores pagos a los holdouts, pero esto también podría asegurar que la cuestión se resuelta más rápidamente.

Tenedores de bonos restructurados

Hay riesgos en el intento de Argentina de dejar la disputa de la deuda indefinidamente sin resolución. Actualmente, Argentina no está pagando nada a ninguno de sus acreedores. Una orden de la corte de Griesa le prohíbe a los bancos de EU transferir los depósitos del gobierno argentino a los tenedores de bonos restructurados hasta que Argentina resuelva su disputa con los holdouts. Los tenedores de bonos que aceptaron los descuentos de deuda en los canjes del 2005 y del 2010 no están aceptando este estado de cosas calladamente.

El 30 de octubre el periodo de gracia para los pagos de intereses sobre bonos Par de Argentina expiró, sin que ningún pago sea hecho a los acreedores. De acuerdo con un informe de Bloomberg, Owl Creek, uno de los tenedores de bonos argentinos restructurados, ahora está discutiendo cómo acelerar el pago de sus bonos Par que deben madurar en el 2018. Owl Creek podría buscar una reestructuración en enero del 2015. Con el periodo de gracia de los bonos Par ya expirado, cualquier grupo con al menos el 25% de los US$5,4mm de deuda denominada en dólares tiene el derecho de buscar la aceleración de los pagos. El gobierno reaccionó sugiriendo que Owl Creek lleve el tema a Griesa.

El 3 de noviembre otro grupo de fondos, incluido el de George Soros, Quantum Partners, le pidió a un juez de Londres que asegure el pago de €1,3mm (US$1,6mm) de inversión en bonos argentinos, siguiendo al bloqueo de pagos hecho por Griesa. Los inversionistas son “inocentes terceros” en la disputa entre Argentina y los acreedores que se rehúsan a participar en un acuerdo de reestructuración, dicen los abogados de estos fondos, alegando que las órdenes de la corte de EU no deberían aplicarse a bonos gobernados por jurisdicciones fuera de EU. Pocos días antes, un grupo de inversionistas italianos perdieron en su intento de retirar los pagos de intereses hecho por Argentina y que actualmente están retenidos por el agente original, el Bank of New York Mellon.

• La Presidenta Fernández hospitalizada

El 2 de noviembre la Presidenta de Argentina, Cristina Fernández, ingresó a una clínica de Buenos Aires después de haber sido diagnosticada con una infección bacterial del colon. El vocero presidencial, Alfredo Scoccimarro, dijo que Fernández se encontraba en una condición estable y que estaba siendo tratada con antibióticos. La visita forzada a un hospital, forzó a Fernández a cancelar una reunión con la Presidenta de Chile, Michelle Bachelet, el 3 de noviembre. Fernández, quien tiene 61 años, tuvo una operación el año pasado para drenar la sangre que se había acumulado en su cerebro después de una caída.