Informe Latinoamericano – 14 de noviembre de 2014 (ISSN 1741-7317) (IL-14-45)

Cuando Alejandro Vanoli, el nuevo presidente del banco central de Argentina (BCRA), asumió en reemplazo de Juan Carlos Fábrega, hace poco menos de dos meses, muchos analistas esperaban una devaluación del peso, la segunda en un año. En cambio, Vanoli ajustó los controles sobre el mercado de cambio de divisas, y el peso se ha fortalecido levemente contra el dólar de EU. Sin embargo, aún falta ver cuánto tiempo duraran las ganancias obtenidas.

Hablando con los periodistas el 12 de noviembre, Vanoli dijo que el BCRA está “decidido a profundizar la cantidad y la calidad de los procesos de supervisión, concentrados sobre el lavado de dinero y las regulaciones en el cambio de moneda”. Vanoli añadió  que el público y el mercado habían respondido positivamente a los nuevos controles, y que la confianza había sido restaurada por la decisión del gobierno de descartar una devaluación.

Uno de los elementos clave en el sistema de controles del banco incluye a la agencia fiscal (Afip) conduciendo redadas sorpresivas en los bancos y las casas de cambio y aplicando severas medidas sobre los sospechados de comercio ilegal de divisas. El 11 de noviembre, 71 instituciones financieras fueron allanadas simultáneamente a través de la Argentina. Entre las compañías afectadas estaban el Banco Mariva, Banco Columbia, Transcambio, y Caja de Valores. La Afip dijo que había detectado “inconsistencias” en las cuentas de cuatro compañías que comerciaron Ar$120 millones (US$14,1m a lasa de cambio oficial), lo que sugería que habían estado actuando como frentes que permitieron la fuga de capitales. Dos firmas operadoras de valores, Arpenta y JR Bursátil, fueron suspendidas. El presidente de la unidad de información financiera, José Sbatella, dijo que las redadas continuarían en un futuro previsible. “Siempre y cuando funcione, continuaremos con esta investigación”, dijo Sbatella.

Las redadas de la Afip se produjeron después de la suspensión de las operaciones de multinacional Procter & Gamble (P&G), en Argentina, por sospechas de fraude fiscal y fuga de capital en sus operaciones de importación desde Brasil por US$138m que fueron facturados a través de una subsidiaria suiza. De acuerdo con la Afip, con esta maniobra, la compañía de EU cometió una evasión de impuestos criminal al transferir moneda extranjera a sus subsidiarias en el exterior, lo que podría constituir contrabando agravado. P&G ha sido suspendida preventivamente  del registro de importadores/exportadores que impide a la compañía operar en el mercado de cambio de divisas local. Una reunión inicial entre los directores de la compañía y funcionarios de la Afip ya se ha realizado, pero no se ha llegado aún a ninguna solución.

En las últimas dos semanas el peso en el mercado negro se ha fortalecido un 14% contra el dólar de EU, a unos Ar$13/US$1, cayendo de alrededor de Ar$16/US$1. Por otro lado, la tasa oficial de cambio  ahora es de alrededor de Ar$8,50/US$1. Alfredo Piano, el presidente del Banco Piano, dijo que él esperaba  que la tasa del mercado negro caiga aún más, a unos Ar$10/US$1. En una entrevista radial, Piano urgió a los inversionistas a que recurran al mercado legal para obtener dólares, a fin de ayudar con el desarrollo de la economía formal, y dijo que si la actual represión en marcha sobre el mercado paralelo continúa, el mercado negro del dólar ya “no existirá más”.

Pero los analistas no están convencidos de que un peso más fuerte ha llegado para quedarse. Ellos dicen que otros factores de corto plazo han ayudado a mantener las reservas y estabilizar los mercados cambiarios. Estos incluyen la primera fase del acuerdo de canje de moneda con China, que trajo US$814m a la Argentina; un nuevo préstamo de US$650m del Banque de France; un esperado flujo de US$3,8mm de pagos por las exportaciones agrícolas; flujos de dólares vinculados con las recientes subastas de frecuencias de telefonía móvil 3G y 4G; y la reciente venta del el gobierno de bonos indexados en dólares de EU. De acuerdo con un estudio del banco local, el Banco Ciudad, el flujo de dólares debería ahora ser bastante estable hasta fines del 2014. Pero el estudio también señala que el gobierno enfrenta vencimientos de deudas por un total de US$15mm en el 2015, más una considerable y aún desconocida cantidad para saldar su actual disputa con sus acreedores holdout.

• Decisión incoherente de Griesa

El 10 de noviembre el juez Thomas Griesa de la corte del distrito de Nueva York dictaminó que Citigroup puede distribuir el pago de intereses de US$85m hecho por Argentina a algunos de sus tenedores de bonos que vencen el 31 de diciembre. La movida del juez Griesa, quien ha bloqueado otros pagos de intereses sobre bonos argentinos, puede ser vista como un intento por acercar a las partes para lograr un acuerdo en la larga disputa sobre la deuda externa del país. Pero la decisión de Griesa fue descrita como “incoherente” por el ministerio de economía de Argentina.