Informe Latinoamericano – 24 de septiembre de 2015 (ISSN 1741-7317) (IL-15-38)

MÉXICO | Banxico extiende la intervención en el mercado de divisas. El 22 de septiembre el gobernador del banco central de México (Banxico), Agustín Carstens, anunció que el banco continuará vendiendo dólares de EU en el mercado local de divisas a fin de administrar la tasa de cambio peso-dólar después de que lleguen a su fin los mecanismos de subasta del dólar que Banxico ha estado implementando.

Banxico empezó a subastar dólares en el mercado de divisas local diariamente desde diciembre, cuando el dólar comenzó su rápida apreciación en base a signos de una fuerte recuperación económica de EU, y en medio de las expectativas de que la Reserva Federal de EU (Fed) se movería para incrementar sus tasas de interés este año. Esta intervención de Banxico ayudó a administrar pero no detener la depreciación del peso (con la moneda mexicana perdiendo el 14% de su valor contra el dólar hasta ahora en este año y la tasa de cambio alcanzando un récord a la baja después de caer por debajo de la marca de M$16/US$1). Pero esto ha repercutido en las reservas internacionales de México, que han caído significativamente este año, produciendo preocupaciones de que la estrategia de Banxico es insostenible.

Banxico ha vendido más de US$14,2mm en el mercado de divisas local desde el lanzamiento de sus dos programas de subasta diaria de dólares (uno que establece un precio mínimo de subasta, y otro que no). Estos han sido financiados principalmente por sus reservas internacionales, que han caído por siete meses consecutivos ahora a US$182,9mm o US$10,2mm menos que en el periodo comparable del año pasado. Además, algunos analistas locales también han advertido que las intervenciones de Banxico en el mercado de la moneda han comenzado a avivar la inflación y ellos le han pedido al banco que se concentre en prevenir esto moviéndose para incrementar las tasas de intereses antes que lo haga el Fed.

La incrementada provisión de dólares ha sido identificada por el mismo Banxico como una de las principales razones por las que la base monetaria de México se incrementó un 21,4% año en año en septiembre –y que esto había comenzado a producir presiones inflacionarias.

Los programas de subasta de dólares estaban programados a ser terminados el 30 de septiembre. Pero Carstens, quien fue ratificado como gobernador de Banxico por otro periodo de seis años por el senado federal el 17 de septiembre, fue claro en que Banxico continuaría interviniendo en el mercado de divisas para administrar la tasa de cambio (ver abajo).

• Carstens

Los comentarios del gobernador de Banxico, Agustín Carstens, vinieron después de una reunión del comité de tasa de cambio Banxico. Carstens explicó que en medio de la prevaleciente incertidumbre financiera internacional, el comité había decidido que Banxico debería continuar proveyendo liquidez al mercado de divisas y moderar la depreciación del peso. Un día antes, el 21 de septiembre, el comité de política monetaria de Banxico votó a favor de mantener su tasa de interés de referencia constante en un 3% por otro mes dado que la históricamente baja inflación acumulada del 2,59% hasta ahora en el año aún estaba dentro de su meta de inflación del 3%.