Informe Latinoamericano – 20 de junio de 2014 (ISSN 1741-7317) (IL-14-24)

COLOMBIA | Emitiendo más deuda. El 16 de junio el ministerio de finanzas de Colombia (Minhacienda) anunció que incrementaría la emisión de bonos del tesoro (TES) en el mercado interno a través del 2014 y el 2015. A pesar de esto, Minhacienda espera que el déficit fiscal consolidado continúe encogiéndose gracias a los pronósticos de un mejorado crecimiento económico y una mayor toma fiscal.

Un informe del Minhacienda expresa que el ministerio ha decidido elevar su límite de emisión TES este año a Col$33,19bn de Col$30, 31bn (US$15,93mm). El director de crédito público del Minhacienda, Michel Janna, dijo en una conferencia de prensa que los fondos adicionales de los TES recolectados este año serían usados a prefinanciar los gastos públicos planeados para el primer trimestre del 2015. Sin embargo, Janna dijo que la relación deuda-PIB permanecería en alrededor del 35,7%, debido al hecho de que el ciclo económico interno es más sólido de lo que se esperaba inicialmente y debido a las expectativas de ingresos fiscales mayores a los esperados este año.

De acuerdo con el plan fiscal de mitad de periodo de Minhacienda, obtenido por la agencia Reuters, la proyección de la relación déficit fiscal-PIB para el sector público en el 2014 es del 1,6% y del 1,2% en el 2015. La proyección de la relación déficit fiscal-PIB para el gobierno central, para el 2014 y para el 2015, es del 2,4%.

El gobierno colombiano está planeando emitir bonos TES por un total de Col$34,4bn (US$17,9mm) en el 2015; de los cuales US$14,3mm serán subastados. De acuerdo con el plan fiscal, Colombia buscará recolectar US$5,1mm a través de deuda externa en el 2015; US$3mm a través de la emisión de bonos de deuda externa y el resto vía créditos de instituciones bancarias internacionales. La expectativa relacionada con la toma fiscal es de Col$112,9bn (US$59,45mm) para el 2014, y de Col$125,1bn (US$65,9mm) para el 2015.

COLOMBIA | La inflación sobrepasa los niveles del 2013. La inflación acumulada en los 12 meses a mayo del 2014 alcanzó el 2,48%, más que el 2% registrado en el mismo periodo del año pasado, informó la agencia nacional de estadísticas de Colombia (Dane). Un informe de Dane muestra que el incremento mensual de la inflación en mayo del 2014 fue del 0,48%, subiendo 0,2 de punto porcentual sobre el mismo periodo en el 2013, y mucho más elevado que el 0,30 esperado por los analistas locales. A este ritmo la tasa de inflación de Colombia se dirige a sobrepasar el 1,94% registrado en el 2013.

El inesperado incremento en los precios al consumidor ha sido atribuido a una subida repentina en el costo de los alimentos, que se incrementaron un 1,18% año en año, en mayo, como resultado de las expectativas de que el fenómeno climático El Niño afectará negativamente los rendimientos de cultivos este año (ver más abajo).

Luego de la difusión del informe, Munir Jalil, el director de investigación del Citibank Colombia, dijo que él ahora esperaba una inflación del 3,5% para todo el año, subiendo del 3,2% pronosticado previamente. Según Jalil, esto podría llevar al banco central de Colombia a gradualmente elevar sus tasas de interés de referencia a un monto más alto que el proyectado 4,25%, en un esfuerzo por contener la inflación. En su reunión de política monetaria del mes pasado, el banco central incrementó su tasa de interés de referencia del 3,5% al 3,75%, el segundo incremento en otros tantos meses.

ECUADOR | Correa defiende las regulaciones de importación. El gobierno ecuatoriano está preparando la respuesta a una resolución del Secretariado General de la Comunidad Andina de Naciones (CAN), que considera que las recientes regulaciones de importación de Ecuador son excesivamente restrictivas.

El Presidente de Ecuador, Rafael Correa, dijo a los periodistas de su país retendría el derecho a aplicar “regulaciones técnicas” para defender el bienestar económico de sus ciudadanos. La ‘Resolución 116’ entró en efecto el 3 de diciembre del 2013, requiriendo que unos 293 productos de los sectores agroindustrial y de higiene (cosméticos, juguetes, materiales plásticos) obtengan un “certificado de reconocimiento” para poder ser importados a Ecuador.

La CAN, que actualmente está compuesta por Bolivia, Colombia, Perú, y Ecuador, declaró el 6 de junio que la resolución ecuatoriana va contra sus principios de “restricción al comercio”, y le dio al país 15 días laborales para proveer un informe sobre las razones detrás de la adopción de estas medidas.

El Comité para la Empresa de Ecuador (CEE) había expresado sus dudas acerca de la resolución 116, con el director del CEE, Roberto Aspiazu, declarando en febrero que los pedidos de certificación podrían conducir al estancamiento y retrasos en las importaciones.

El Presidente Correa respondió a la resolución de la CAN apoyando la resolución 116 como una medida para proteger a los productores ecuatorianos de la competencia de los productores de otros países andinos que recientemente han visto sus monedas perder valor en los mercados internacionales. Correa declaró que “Colombia y Perú han devaluado [sus monedas], pero [en la CAN] nada ocurre, pues los acuerdos comerciales y de integración no toman esto en cuenta”.

Ecuador dolarizó su economía en el 2000, cediendo el control sobre la política monetaria y la tasa de cambio.

• El Niño

Comentando sobre el inesperado incremento en la inflación en Colombia, el analista del Banco de Bogotá, Héctor Suescún, dijo que esto podría haber sido producido por las expectativas negativas de que El Niño de este año, el cual tiende a traer un clima extremadamente lluvioso a América del Sur desde abril a octubre, será importante. Según Suescún, los precios de algunos productos de primera necesidad en la dieta colombiana, tales como papas y tomates, han estado incrementando constantemente en los últimos tres meses debido a tales expectativas. Los precios de estos dos productos vieron un agudo incremento el mes pasado, con las papas subiendo un 27,3%, y los tomates un 16,34%. Sin embargo, los efectos de El Niño normalmente se sienten con más fuerzas hacia finales de año en septiembre y octubre.